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美国通用集团并购重庆庆铃汽车公司
借此加强公司边际利润
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杨欣欣
2003年2月15日，庆铃（１１２２，ＨＫ）股价出现重大异动，更有消息指出庆铃周五将会停牌，宣布轰动消息。
里昂证券驻上海研究员近期探访过庆铃的管理层后，已经先行向欧洲大客户发出电子邮件，建议强烈买入，同时亦暗示通用中国汽车正部署与庆铃合并的可行性。瑞银华宝已于近日频频在１.２元压价收货，其意向相当明显。
以上一切都源于《华尔街日报》援引《日本经济新闻》的消息，通用汽车及其子公司五十铃汽车在中国的投资项目将会进行大规模重组，同时美国通用集团有意入股旗下的合资公司（很可能是庆铃汽车），合并后成立一家超级中国汽车制造商，拥有强大的研究、生产以及销售网络，预期在未来１０年间，这家重组后的企业将可成为中国汽车工业中的巨无霸。
消息称，重组后，庆铃股权将出现大变动，通用持庆铃近３８％，超过原大股东的３５％，成为新的大股东，而通用汽车中国公司董事长兼首席执行官墨斐将主掌庆铃，现在公司其他董事将会担任其他职位。
美国通用汽车公司总裁兼首席执行官瓦格纳在新年前获得特别批准，已于上周暗地赴华，洽商合并事宜。
三缄其口
对于这样令人激动的消息，通用和庆铃双方还不愿过早披露。通用做好的一份媒体声明称：“通用汽车公司在华不断寻求新的业务拓展机会。但依照公司惯例，我们不对任何关于通用汽车在华或其他地区的可能的新的业务合作的猜测发表任何评论。”
庆铃方面也是三缄其口：“我们也接到了来自香港方面的传真，听到了这一传闻，股市的状况是真实的，但是涨的原因并不是通用与我们合并。”
但据西南证券分析，这个消息在去年年底就已经成为众人皆知的秘密。上海通用汽车的销售人员也承认，听到过销售方面将有大调整的风声。
今年１月刚刚上任的ＧＥ亚洲区总裁兼首席执行官藤森义明在接受媒体采访时直白：“中国是一个非常好的进行收购的地区。”尽管他拒绝透露具体的收购项目。
此人曾就职于ＧＥ塑料集团，非常得意于当年自己进行的大规模并购，在全球范围内收购了５家公司，其中一家来自中国。
三步曲
汽车工业发展研究所高级研究员贾新光分析，目前有很多跨国公司都在进行这样的调整，特别是汽车行业，通用也有这样的全球战略。当年同戴姆勒－克莱斯勒公司的合并出现内部矛盾时，通用提出了建立全球战略伙伴关系的概念，不再单纯全盘兼并，更多的是合作关系。一方面避免摩擦，另一方面可以让合作伙伴发挥各自优势。铃木做好微型车，欧宝、别克做好大、中型车。通用将最终整合利用在华资源，占领所有市场。现在就到了战略合作后的战略整合阶段。贾评价通用的这几步连环棋走得可谓煞费苦心。
贾预言，外国汽车进入中国市场将呈现三步曲：一合资，二控股，三独资。
整合品牌
庆铃在中国车业中排名第７位，为全国最大轻型商用车企业，市场份额达３０％。１９９４年经国家批准，庆铃汽车股份有限公司作为中国汽车工业第一家试点企业赴境外上市发行股票，１９９７年又一次赴境外发行可转换债券。
美国通用汽车在中国建立了４家合资生产企业、一个合资汽车设计中心及两家全资企业，员工总数近９０００名，公司主要生产和销售凯迪拉克、Ｓａａｂ、欧宝、别克及雪佛兰等产品，销售成绩相当突出。
另外，美国通用汽车亦是日本五十铃汽车的大股东，手持４９％股权，后者是首家在华生产轻型货车的日本汽车制造商，现在手持不少中国汽车投资项目，其中包括庆铃汽车７％股权，江铃汽车（０００５５０）的１２.５％股权，广州五十铃客车的４９％股权以及６间重庆庆铃零件厂少数股权。总资产金额不菲，过去由于投资项目分散，无论在管理及控制方面均不太理想。随着中国汽车工业的百花齐放，美国通用汽车在中国的投资项目正部署大重组，把中国业务的品牌统一，借此加强公司边际利润。在母公司美国通用汽车计划重组的驱使下，五十铃以及通用汽车在中国的投资将一并加入重组。
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一汽解放卡车
