为更好的执行《汽车摩托车下乡实施方案》,进一步加大汽车摩托车下乡补贴政策的落实力度,相关部委制定了《汽车摩托车下乡实施细则》。与《汽车摩托车下乡实施方案》相比,《汽车摩托车下乡操作细则》(以下简称“《操作细则》”)增加了对于农民购买轻卡、微卡的直接补贴,从而使得轻卡和微卡成为新增的受益车型,主要内容如下:农民按规定报废三轮汽车或低速货车并换购微型载货车、轻型载货车,以及直接购买微型客车、微型载货车、轻型载货车或摩托车的,按以下标准给予购买补贴微型载货车、轻型载货车和微型客车:销售价格每辆5万元及以下的,补贴销售价格的10%;销售价格每辆5万元以上的,定额补贴5,000元。
评论:
原有的轻卡下乡补贴政策效果不佳是扩大补贴范围的主要原因。由于前期方案中农民采购轻卡补贴需要以报废农用车或三轮车为前提,而微客可以直接补贴,农民购买轻卡积极性不高。3~5月份,微客累计实现销量51.21万辆,同比增长63.6%;而同期轻卡实现销量43.90万辆,同比仅小幅增长,刺激效应并不明显。08年轻卡为除轿车外销量最大的车型,广泛应用于城乡物流运输市场,此次取消换购限制而改为农民购买直补体现出政府对轻卡行业的扶植态度。
补贴微卡符合中西部农村的实际需求。中西部地区农民购买力相对较弱,同时该地区基建设施相对薄弱,微卡凭借其尺寸小、排量低、价格便宜的优势更能满足当地农民需求。目前微卡价格比轻卡便宜,一般是2万~3万元,而轻卡价格为4万元左右,较低的价格和油耗使其更容易成为农民农用车升级换代的替代品。
50亿元补贴资金应该足够支付农村市场需求,补贴资金瓶颈预计不会发生。本次《操作细则》扩大了补贴范围,但是并未增加原计划的50亿元“汽车下乡”补贴资金额度。假设“汽车下乡”推动09年农民购买60万辆微客、30万辆轻卡和25万辆微卡,按微客平均每台补贴3,500元、轻卡补贴4,500元、微卡补贴2,500元来测算,也仅需补贴资金41亿元,预计此次扩大农民购车补贴范围不会造成微客补贴资金分流,但可能会从农民汽车需求结构上对微客进行部分替代。
建议:
关注相关受益上市公司的交易性投资机会,主要包括三类公司:
微卡类:长安汽车(000625.SZ)、福田汽车(600166.SH)、上海汽车(600104.SH)、金杯汽车(600609.SH)、东风汽车(600006.SH)和东安黑豹(600760.SH)
轻卡类:福田汽车(600166.SH)、江淮汽车(600418.SH)、东风汽车(600006.SH)、长城汽车(2333.HK)和金杯汽车(600609.SH)
核心零部件类:云内动力(000903.SZ)、东安动力(600178.SH)、曙光股份(600303.SH)、全柴动力(600218.SH)和苏常柴(000570.SZ)
其中微卡产品价格相对较低,消费者对其价格敏感性更高,此次微卡生产商和其核心零部件供应商受益幅度将更大。
