潍柴动力：年初订单饱满 开门红基本确定

　　年初订单饱满成本上不存在压力

　　2011年1月份排产在6.5万台左右，达到潍柴动力公司产能的上限。由于潍柴动力的排产视整车企业的订单情况来定，因此公司的库存并未增加。从我们了解的整车企业来看，库存也并未出现增加。当然，并不排除经销商提前增加库存备战3月份旺季的可能。

　　潍柴动力公司成本中外协件占比在75-78%，公司对这部分成本具有掌控能力;潍柴动力直接采购的废钢、废铁占成本的比重仅有百分之十几。同时，公司一线员工工资未上涨。

　　2010年公司销售各种发动机55-60万台，其中重卡发动机40万台左右，市场占有率近40%;5吨以上装载机发动机十几万台，市场占有率超过80%;大客车发动机4万台左右，市场占有率达50%。

　　潍柴动力公司目前产品主要集中在8-12升发动机，未来将开发5-7升市场，主要配置中小挖掘机市场和中小客车市场。

　　中小挖掘机市场容量每年在十几万台，目前主要依靠国外进口，公司产品价格仅为进口产品一半，目前正在与三一、中联、柳工等适配;中小客车市场容量每年超过30万台，公司目前正在和宇通、黄海等厂家适配。

　　公司产能储备充足未来资本支出不大

　　潍柴动力公司现有年产能70万台，其中潍坊老厂区年产能36万台，新1厂产能每年24万台，新2厂年产能10万台。

　　2011年1季度新2厂还将释放10万台产能，基本满足2011年生产需求。目前公司新3厂、新4厂已经建设完成，随着生产需求逐渐投入使用，因此公司未来资本投入需求不大。

　　多手准备积极备战重型车国Ⅳ标准

　　面对可能在2012年1月1日实施的国Ⅳ标准，公司已经做好充足准备。公司将主要采用高压共轨+SCR技术路线，同时为应对政策和消费者取向，公司还在独体泵+EGR或者SCR等方案上做了准备。

　　潍柴动力公司是国内重型发动机龙头企业，产品线的扩充将提升增长潜力;同时公司具有成本控制能力，当前2010年PE仅为12倍，明显低于工程机械15倍PE水平。