中信建投证券分析2012汽车零部件策略报告：中重卡已见到长周期顶部的可能性较大,行业盈利能力将持续受到产能滞后释放的抑制。
狭义乘用车中枢下移,盈利对公司综合竞争力的要求更高,边缘资产(弱势公司)将长期缺乏盈利机会。
行业盈利能力可预见的平缓回落及公司盈利能力分化扩大化、长期化,使周期策略或简单看空看多行业的策略失效,相反基于公司盈利能力稳定性的绝对估值策略成为可能。
核心优质资产具备安全边际,主题和成长整体面临检验。
维持乘用车行业“增持”评级,给予卡车、客车行业“中性”评级。
基于绝对估值或安全边际的投资策略,我们推荐华域汽车、上海汽车、福耀玻璃、悦达投资、物产中大、一汽富维、江铃汽车。
基于把握行业潜在重大成长机会,我们推荐长安汽车,并建议投资者关注长城汽车、庞大集团、福田汽车。
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